지난해 말부터 현재까지 암호화폐 시장의 침체와 함께 많은 거래소들이 암호화폐 파생상품을 주력 상품으로 내세우며 투자자들에게 보다 다양하고 편리한 투자 수단을 제공하고 있다. 오늘날 기존 암호화폐 선물 계약 등 파생상품은 플랫폼마다 각기 다른 장점을 가지고 있다. 우리는 각 플랫폼의 공개 데이터를 바탕으로 암호화폐 선물 시장 점유율, 전문성 수준, 리스크 대처 능력, 수익 규모 및 사용자 활성도 등의 데이터를 조사하고 세계적으로 알려진 5개 주요 거래소를 대상으로 등급을 나눠 정리했다.

image.png



1. 암호화폐 선물 시장 점유율

최근 한 연구 기관의 데이터에 따르면, 암호화폐 선물 거래 서비스를 제공하는 플랫폼 중80% 이상이 무기한 계약 상품을 제공하고 있다. 또 무기한 계약을 제공하는 거래소 중 57%가 정기 계약 또는 무기한 계약 상품 서비스를 제공하고 있는 것으로 나타났다. 무기한 계약은 최근 암호화폐 시장의 대세 상품으로 만기일이 없고 높은 레버리지를 지원하는 등 투자자들 사이에서 인기를 얻고 있다.

지난해 5월 58COIN 거래소는 아시아 지역에서 100배 레버리지 무기한 암호화폐 선물 계약 상품을 출시했다. 지난해 말 무기한 계약 시장에서 시장 점유율 1위를 기록했으며, 현재까지 선두권을 지키고 있다.

비트멕스와 58COIN 외 기타 암호화폐 거래소들은 지난해 말 암호화폐 선물 계약 상품을 출시하기 시작했다. 한편, 암호화폐 선물 시장 내 서비스 공급자들의 경쟁이 치열해지며 웃지못할 해프닝이 벌어지기도 했다. 9월 초 중국계 암호화폐 거래소 후오비에서는 자사 플랫폼 내 암호화폐 선물 상품의 거래량 규모가 세계 1위라고 발표했지만, OKEx 거래소에서는 이를 반박했고 양측의 폭로전이 지속되며 업계 내 불편한 상황이 연출되기도 했다.

ㅁㅁㄴㅇㅁㄴㅇㅁㄴㅇ.png



2. 전문성 평가

image.png

암호화폐 거래소는 과연 투자자의 계좌와 개인정보 보안을 보장할 수 있을까? 보안을 전담하는 업체가 존재할까? 암호화폐 거래 플랫폼의 검증 메커니즘, 자금 저장 시스템 등은 투자자들의 최대 관심사 중 하나다. 오늘날 존재하는 암호화폐 거래소들의 기술 개발 능력은 천차만별이다. 심지어 일부 거래소는 극단적인 시세 변동에 시스템 차원에서의 대응조차 힘겨워 하고 있다. 예를 들어 어떤 한 거래소에서 서버 다운 사고가 자주 발생하는데, 시스템 문제인지, 아니면 의도한 시장조작의 일부인지 투자자가 알 수 있는 방법이 없다. 58COIN 거래소는 고속 거래 통합 엔진을 자체적으로 개발해 초당 수만 건의 거래를 처리할 수 있어, 투자자들의 빠르고 안전한 암호화폐 거래를 지원한다.



3. 리스크 대처 능력

image.png

암호화폐 선물 계약 거래는 레버리지를 사용하기 때문에 상황에 따라 투자자의 포지션이 강제 청산될 수 있다. 강제 청산 기준은 각 거래소 마다 상이하다. 일부 거래소의 경우 강제 청산으로 발생할 수 있는 추가적 손실 리스크를 투자자가 전부 부담하는 시스템이다. 반면 58COIN은 20억 위안이 넘는 자체 리스크 준비금을 보유하고 있어, 강제 청산에 대한 추가 손실 부분을 58COIN 준비금에서 공제한다. 앞서 후오비, OKEx 등 거래소도 리스크 준비금이라는 제도를 도입한 바 있지만 이는 100% 투자자의 포지션이 강제 청산으로 인해 발생한 “플랫폼 수익”에서 나온 것이며, 플랫폼 자체에서 리스크 준비금을 보유하고 있다는 뜻은 아니다.



4. 수익 규모

image.png

암호화폐 거래 플랫폼의 수익을 가늠하는 것은 거래소가 정상적으로 운영 능력을 판단할 수 있는 기준 중 하나다. 현재 대부분 거래소는 거래소 수익을 구체적으로 공개하지 않고 있다. 하지만, 플랫폼 발행 거래소 토큰 바이백 또는 수익 배당 데이터를 통해 후오비와 OKEx의 수익을 추정할 수 있다. 비트멕스는 가장 오래된 암호화폐 마진 거래소로써 24시간 평균 거래량은 약 약1조 7340억 원에 달한다. 수수료를 평균 0.4%로 계산하면 분기 수수료 수익만해도 약 1,667억 원에 달한다는 것을 추산해볼 수 있다.



5. 사용자 경험

image.png

사용자 수를 유지하는 것은 거래소의 전략적 목표 중 하나다. 하지만 사용자 경험이 좋지 않다면 사용자는 자연스레 거래소를 떠나게 된다. OKEx, 비트멕스 등 이미 일정 규모의 사용자를 확보하고 있는 거래소들은 상대적으로 쉽게 암호화폐 현물 투자자들을 선물 계약 거래 투자로 유도할 수 있지만 활성 사용자 확보에는 여전히 어려움을 겪고 있다.

현재까지 58COIN 거래소의 가입 회원은 40만 명 이상, 일 활성 사용자는 11만 명 이상이다. 기타 암호화폐 선물 거래소들보다 총 회원수는 적지만 활성 사용자 수는 밀리지 않는다. 이 같은 결과는 최적화된 인터페이스, 간결한 시세, 심도 있는 차트, 7*24시간 동안 제공하는 고객센터의 적극적인 대응이 만들어낸 성과다.

※ 해당 리서치는 58COIN이 작성한 자료로, 코인니스의 입장이나 의견을 반영하지 않습니다. 투자 참고 시 유의하시기 바랍니다.